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中长期看好产业+消费升级

来自:好基日日荐 分类:基金24563人阅读

今天我们推荐一只基金——【中欧时代先锋股票A(001938)】,该基金近1个月以来涨幅为5.59%。



【核心观点】

萧楠经理从2006年入职易方达开始,从消费行业的研究员做起,一直做到消费研究组组长,后期开始管理基金产品,一直没有偏离过消费的主题,坚守自己擅长的领域,坚持自下而上的逻辑,更多研究精力放在底层研究。


易方达消费行业基金的阶段涨幅均为正值,说明其业绩稳定性强,也可以看到其在同类排名中靠前。不过近期受大盘波动,所以股票型的基金收益也相应受到影响,所以其近期表现不佳,但相比牛市行情,在熊市下基金的抗跌能力,其实更能展现基金经理的实力,事实上基金阶段涨幅仍跑赢沪深300和同类平均,说明该基金的抗跌能力不错。


风险等级为高风险,该基金实际持股仓位较高,股票资产投资于主要消费和可选消费行业,成立至今已为投资者带来145.70%的累计回报。值得中长期关注并持有。


【基金经理】

周应波先生:中国籍,北京大学控制理论与控制工程专业硕士,多年证券及基金从业经验。历任平安证券有限责任公司研究员,华夏基金管理有限公司研究员。2014年10月加入中欧基金管理有限公司,曾任研究员、投资经理助理、中欧珑琪恒佳资产管理计划投资经理,目前管理以下产品:



【历史区间业绩】


【基金投资组合】


【2018年2季度重仓股】


【后市展望&运作】

展望2018年下半年,我们的总体思路是“精选成长,防范危机,等待变化”。宏观经济层面,上半年的经济指标有好有坏,二季度的房地产销售与投资的韧性提供了一些支撑。三季度整体形势不容乐观,投资方面,棚改撤出之后三四线房地产的销售与投资有下行压力,基建投资可能会略有支撑,但地方债务压顶情况下也难有很大力量;进出口方面,上半年的经常账户贸易逆差已经凸显压力,三季度贸易战是否会显性化的影响出口,需要重点观察。


流动性角度,预计三季度将是显著走向宽松的拐点,两次降准已经凸显政策取向——监管层意识到需要在适度宽松的环境中,利用结构性政策来推进去杠杆。但由于地方债务、股权质押等多重杠杆的存在,依然需要对可能触发的“局部金融危机”保 持关注。政策层面的变化是下半年年乃至更远需要跟踪的核心,对内针对房地产市场、收入调节、养老金、国企改革,对外针对贸易战、知识产权合作,都期待能够看到考虑 更长远、改革决心更坚决、更市场化的政策组合出台。


我们继续明确 “精选成长”作为研究、投资的主线。一方面,客观上的人口总量 红利结束、环保压力,主观上的提升经济发展质量,都决定了,无论是否有贸易战等外部冲击,我们都会长期支持科技创新,另一方面,自下而上角度,继续重点关注代表产业升级的计算机、电子、通信,代表消费升级的医药、教育、传媒。基于这样的市场观点,我们2018年下半年的投资思路是:一是仓位继续维持中等偏上水平,二是关注各关联市场信用环境的变化,防范危机蔓延,三是继续精选成长,在产业升级、消费升级两个方向寻找中长期投资机会。


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风险提示:上文包含的内容仅供参考,不构成任何投资建议或承诺。基金产品信息以基金合同,招募说明书等相关法律文件为准。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金投资有风险,选择需谨慎。购前应认真阅读基金合同和招募说明书。


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